For nylig har verdens øjne været rettet mod det smalle stræde.
Den 28. februar 2026, da USA's og Israels bomber faldt på iransk jord, og Teherans missiler gennemborede nattehimlen som gengældelse, blev en vanvittig beslutning lagt på bordet: Iran meddelte, at de ville blokere Hormuz-strædet. Undervurder ikke dette udsagn. Det er ikke som at oprette et kontrolpunkt ved indgangen til et boligområde for at kontrollere sundhedskoder; det er som at kvæle nakken direkte på den globale energiindustri. Hvor smalt er Hormuz-strædet? På det smalleste sted kan man tydeligt se folkene på skibene på den anden side, hvis man står her. Men det er netop denne vandvej, der bærer en-tredjedel af verdens søbårne olie og en-femtedel af transportopgaverne for flydende naturgas.
Som upstream-råmaterialer til kabelindustrien, kobber, aluminium og disse høj-molekylære materialer. Lad os starte med kobber. Det har en stærk økonomisk egenskab, og folk med ekstra penge holder øje med det. Da denne konflikt brød ud, var midlernes første reaktion at søge tilflugt i guld, og de trak også kobber op undervejs. Lige efter forårsfesten i Kina blev kobberet i pakhusene stablet op som små bjerge.
De seneste data er skræmmende - den sociale beholdning steg pludselig med 165.000 tons! Fabrikkerne, der laver kabler, har endnu ikke helt genoptaget driften, og maskinerne er endnu ikke helt startet op. Lad os nu se på aluminium. De store aktører i Mellemøsten, såsom Iran, De Forenede Arabiske Emirater og Saudi-Arabien, har en samlet elektrolytisk aluminiumproduktionskapacitet på over 7 millioner tons! Især Iran selv kan producere næsten 800.000 tons om året. Men disse lande har en fatal fejl: Råmaterialet bauxit til aluminiumssmeltning skal importeres, og de færdige aluminiumsbarrer skal eksporteres. Hvis Hormuz-strædet virkelig er blokeret, vil det betyde, at råvarer ikke kan komme ind, og færdigvarer ikke kan gå ud, og fabrikkerne ville blive lammet på stedet.
Hvad er endnu mere fatalt? Det globale lager af elektrolytisk aluminium i lagre er kun nok til, at verden kan forbruge i 5,6 dage! Hvad betyder 5,6 dage? Det er som om du sulter og ikke ved, hvor dit næste måltid kommer fra. Den mest tragiske og direkte påvirkning ville være på høj-molekylære materialer, det vil sige de plastikstoffer, vi normalt kalder PP (polypropylen) og PE (polyethylen). Det første slag er på omkostningerne. Iran er en stor olieproducent. Når krigen starter, vil oliepriserne stige. Råmaterialet til fremstilling af plast er nafta, som er raffineret fra olie. Der er et ordsprog i branchen, der er meget ligetil: For hver stigning på 10 dollars i oliepriserne, vil prisen på plastik stige med flere hundrede yuan pr. ton. Dette er en uundgåelig hård omkostning.
Det andet slag er på levering. Du ved måske ikke, at Iran er en vigtig leverandør af plastik til Kina. Især for polyethylen med høj-densitet (LDPE), det materiale, der bruges til plastikposer og fabriksindpakningsfilm, udgjorde den mængde, vi importerede fra Iran sidste år, 14 % af vores samlede import! Dataene fra Toldstyrelsen er i sort/hvid. Caixin Futures minder os også om, at en andel på 9 % af polyethylenimporten helt sikkert vil øge markedspriserne på kort sigt.
Det tredje slag er på fragt og mod. Hvem ville vove at sende skibe til krigszonen nu? Forsikringspræmier vil mangedoble sig flere gange, og fragtraterne vil følge trop, som alle vil være inkluderet i den landede pris. Dette kaldes risikopræmie.
Ser man på situationen fra et længere{0}}perspektiv, er denne konflikt måske ikke bare en forbigående brise; det kan permanent ændre prissætningsreglerne for disse varer. For kobbers vedkommende ser situationen helt anderledes ud, selvom den i øjeblikket er tynget af lagerbeholdningen, set over flere år. Verdens kobberminer er ved at blive udtømt, og udbuddet nærmer sig sit højdepunkt og går muligvis endda ind i en periode med negativ vækst. Men hvad med efterspørgslen? Konstruktionen af AI-computercentre og transformationen af elnet er alle store forbrugere af kobber. Både JPMorgan Chase og Guojin Securities forudser, at kobbermanglen kun vil stige i de kommende år. Dette er som en pool, der er ved at tørre op, hvor udstrømningen aftager, mens spandene, der bruges til at samle vand, bliver større og større.
Logikken bag aluminium minder endnu mere om en planøkonomi. Den indenlandske produktion af elektrolytisk aluminium har længe været begrænset, med et loft, som ingen kan overgå. Nye oversøiske projekter halter også bagud. Men hvad med efterspørgslen? Fotovoltaiske rammer og nye energikøretøjer kræver alle aluminium. En ven fra Industrial Securities brugte direkte udtrykket "værdiopskrivning", hvilket betyder, at aluminium ikke længere kan betragtes som et almindeligt metal; det har et "forsyningsudbytte".
I sidste ende har krigsrøgen i Mellemøsten blot afsløret en barsk sandhed i post-globaliseringen: geopolitik er ikke længere en valgfri variabel i økonomers modeller; den har dybt indlejret sig i prisgenerne for enhver vare. Bølgerne i Hormuz-strædet vil med tiden blive krusninger i vores liv, men for nogle vil det være en storm, når de bemærker det. Situationen ændrer sig hurtigt. Hvis oliepriserne stabiliserer sig i fremtiden, vil denne forstyrrelse passere. Men i nutidens sikkerhed-første verden skal vi alle lære at tilpasse os og gøre forretninger midt i lyden af skud.
